TradFiとDeFiのコンバージェンス2026年: 50兆ドルのトークン化が金融を再構築する

伝統的な金融(TradFi)と分散型金融(DeFi)の間の壁が崩れています。JPMorganのJPMコインは現在、1日あたり10億ドルのトークン化された支払いを処理しています。Black RockのBUIDLトークン化された財務ファンドは13億ドルの資産を保有しています。そして、2026年1月20日から24日にかけてダボスで開催される世界経済フォーラムでは、銀行家や暗号通貨の創業者たちは、500兆ドルの伝統的な金融システムをブロックチェーンレールと統合する方法について議論しています。

これは降伏ではありません。それは収束です。TradFi機関は、2021年から2023年にかけて、暗号通貨を投機や詐欺として無視しました。彼らは2024年から2025年にかけて、静かにインフラを構築しました。そして、2026年には、TradFiの流動性と規制遵守をDeFiの24時間365日のアクセシビリティ、即時決済、プログラム可能性と組み合わせた、トークン化された債券、株式、商品、デリバティブなどの製品を大規模に発売しています。

数字はシフトを裏付けています:リアルワールドアセット(RWA)トークン化は2025年に135億ドルに達し、2027年までに500億ドルに達すると予測されています。ゴールドマン・サックス、フランクリン・テンプルトン、シティグループ、BNYメロンなどの主要機関はすべてブロックチェーンインフラストラクチャを展開しています。そして、分散型永久取引所(dYdX、GMX、Hyperリキッド)のデリバティブ取引量は2025年に2兆ドルを超え、オンチェーン取引の機関投資家の需要を証明しています。

この包括的な分析では、TradFiの収束が実際に何を意味するのか、それが起こっている6つの主要セクター、市場を再構築する機関投資家製品、シフトを可能にする規制枠組み、そしてこの合併が暗号ネイティブユーザーとビルダーにとって機会またはリスクを生み出すかどうかを探ります。

TradFiとは何ですか?伝統的な金融を理解する

の定義

TradFi(Traditional Finance)とは、中央集権的なインフラストラクチャ、規制されたフレームワーク、確立された法制度上で運営される銀行、証券会社、取引所、決済ネットワーク、資産運用会社などのレガシー金融システムを指します。

コア特徴:

• 中央集権的な仲介者（銀行が保管し、取引をクリアする）
• 一般的な営業時間（市場は夜間、週末、祝日は閉まります）
• 地理的な制限（米国の居住者はヨーロッパの市場に簡単にアクセスできません）
• ストックの場合はT+2、国際線の場合は3-5日で決済が遅い
• 参入障壁が高い（最低口座残高、認定要件）
• SEC、CFTC、中央銀行による規制監督

市場サイズ:

• 世界の金融資産: 500兆ドル
• 株式市場: 100兆ドル
• 債券市場: 130兆ドル
• デリバティブ: 600兆ドル+名目価値
• 銀行: 180兆ドルの資産

TradFiが暗号通貨と融合している6つのセクター

セクター1:トークン化された国債および債券（135億ドル）

何が起こっているのか:TradFi企業は、ブロックチェーンベースのトークンとして国債や社債を発行し、24時間365日の取引、分割所有権、即時決済を可能にしています。

主要プレーヤー:

ブラックロックBUIDLファンド:

• 2024年3月に発売
• 資産: 13億ドル（2026年1月）
• 構造:トークン化されたマネーマーケットファンドが米国債を保有しています
• ブロックチェーン: Ethereum
• 利回り: 4.5%から5.5%APY（Fedファンドレートを追跡）
• 最低額: 1ドル（機関投資家向けマネーマーケットの従来の100万ドル以上に対して）

フランクリン・テンプルトンOnChain US Government Money Fund

• 2021年に発売され、2024年から2025年まで拡大されました
• 資産: 680百万ドル
• ブロックチェーン:ステラ、ポリゴン、イーサリアム
• 収量: 4.2%から5.0%

オンドファイナンス(USDY, OUSG):

• トークン化された短期国債
• 資産:合計580百万ドル
• 収量: 4.8%から5.2%
• 以前は米国債から除外されていた米国以外の投資家にもアクセス可能

なぜこれが重要なのか:

• 伝統的な国庫へのアクセスには、最低$1 K以上の購入が必要です。
• トークン化された国債のオファー:
  • 24/7取引（市場営業時間に対してのみ）
  • 一部の株式（最低1ドル対1,000ドル以上）
  • コンポーザビリティ（DeFi担保としての使用、自動利回り戦略）
  • インスタント決済(vs. T+2)

2026年の予測:

• トークン化された国債市場:年末までに250億ドルから350億ドル
• 新規参入企業: Goldman Sachs、JPMorganがローンチを検討中

セクター2: Payment Rails and Settlement

何が起こっているのか:銀行は、即時の国境を越えた送金のためにブロックチェーンベースの決済ネットワークを導入し、コストと決済時間を数日から数秒に短縮しています。

JPモルガンJPMコイン:

• 2019年にパイロット版が開始され、2024年から2025年に拡大されました。
• ボリューム: 1日あたり10億ドル以上（2026年1月）
• 使用例:機関投資家向けのクロスボーダー決済（財務管理、証券決済）
• ブロックチェーン:許可されたEthereumベースのネットワーク（Quorum/Onyx）
• 利点: 24時間365日即時決済、対応銀行の遅延なし

Citiトークンサービス:

• 2024年に発売
• ボリューム:$200 M+毎日
• 使用例:キャッシュマネジメント、貿易金融
• フォーカス:グローバル子会社間で資金を移動する法人顧客

スイフトx Chainlink CCIP:

• 2023年にパートナーシップを発表し、2025年から2026年まで拡大する
• 目標: SWIFTの11,000の銀行をブロックチェーンネットワークに接続する
• パイロット:従来のシステムとDeFiシステム間のトークン化された資産転送

なぜこれが重要なのか:

• 伝統的な国際送金: 3-5日、手数料$25から$45、FXマークアップ2%から4%
• ブロックチェーン決済:数分から数秒、0.50ドルから5ドルの手数料、透明なFXレート
• 企業が毎日$10 Mを移動する場合、節約額は年間$500 Kから$1 Mになります。

2026年の展望:

• より多くの銀行がトークン化された預金システム(ブロックチェーン上のデジタルキャッシュ)を開始しています
• 中央銀行がプライベートステーブルコインとの相互運用性を探求

セクター3:株式およびデリバティブのトークン化

何が起こっているのか:伝統的な株式、オプション、先物がチェーン上で複製され、24時間365日の取引とグローバルなアクセスが可能になっています。

例として:

バックアップ（backed.fi）:

• トークン化された株式（Teslaの場合はbTSLA、Appleの場合はb AAPL）
• 保有している実質株式による1: 1のバックアップ
• DEXで24時間365日取引（ユニスワップ、カーブ）
• 以前は制限されていた米国以外の投資家へのアクセス

インジェクティブ（INJ）:

• ストック、外国為替、商品のためのオンチェーン永久先物
• 取引:テスラ、アップル、グーグル、金、石油
• KYCは必要ありません（分散型）
• 論争:規制のグレーゾーン（SECが証券として見ているもの）

tZERO（オーバーストックのブロックチェーンプラットフォーム）:

• ライセンスされた代替取引システム（ATS）
• トークン化された証券取引
• SECに登録された規制に準拠しています
• ボリューム:$50 M+毎月

なぜこれが重要なのか:

• 株式市場は1日6.5時間、週末、祝日に閉鎖されます
• トークン化された株式は24時間365日の取引を可能にします
• グローバルアクセス（アフリカ人、アジア人は証券口座なしで米国株を取引できます）
• 一部の所有権（Teslaの$10を購入するか、$240のフルシェアを購入するか）

リスク:

• 規制当局の審査（SECは未登録証券に分類される可能性があります）
• 流動性の断片化（トークン化された株式と実際の株式）
• 保管上の懸念事項（トークンを裏付ける実物資産を誰が保有しているか?）

セクター4:リアルワールドアセット（RWA）のトークン化

何が起こっているのか:物理的資産（不動産、商品、芸術品、コレクタブル）は、分割所有権と流動性のためにトークン化されています。

不動産について:

RealTの:

• トークン化された賃貸物件（住宅、アパート）
• 資産: 400以上の物件で1億ドル以上
• 最低額:$50（物件の一部を購入する）
• 利回り:年間賃料収入の6%から12%（ステーブルコインで支払われます）

プロピー:

• ブロックチェーンベースの不動産取引
• 分数投資のためにトークン化されたプロパティ
• DEXでの二次取引

コモディティ:

パクソス・ゴールド(PAXG):

• 各トークン=金庫に保管されている1オンスの金
• 時価総額: 800百万ドル
• 24時間365日取引、保管料なし
• いつでも物理的なゴールドに交換できます

テザーゴールド（XAUT）:

• PAXGに似ています
• 時価総額: 580百万ドル

なぜこれが重要なのか:

• 不動産には最低$50 Kから$500 Kの頭金が必要です。
• トークン化により50ドルの投資が可能になります
• 流動性:いつでも分数を売却する（不動産を売却する月と比較）
• グローバルアクセス:どこからでも米国の不動産に投資

2026年の予測:

• RWAトークン化:$25 Bから$40 B（2025年の$13.5 Bから）
• 新しい資産クラス:プライベートクレジット、ベンチャーキャピタル、炭素クレジット

セクター5:分散型デリバティブと永久先物

何が起こっているのか:TradFiトレーダーは、より高いレバレッジ、低い手数料、KYCなしを提供する分散型永続取引所に移行しています。

ハイパーリキッド:

• 2025ボリューム:$500 B+
• BTC、ETH、アルトコイン、すぐに株式/外国為替を含む完全なオンチェーン永久先物取引
• レバレッジ:最大50倍
• 手数料: 0.0 2%から0.0 5%（CEXの場合は0.0 5%から0.1%）

dYdXより:

• 主要な分散型デリバティブ取引所
• 2025ボリューム:$800 B+
• ネイティブブロックチェーン（dYdX Chain、Cosmosベース）
• インスティテューショナルな採用が拡大している（マーケットメーカー、ヘッジファンド）

GMX:

• アービトラム、アバランチでの分散型犯罪者
• 2025ボリューム:$120 B
• 価格影響のない取引（オラクルベースの価格設定）
• 収益分配: GLP流動性プロバイダーは手数料を得る

TradFiが興味を持つ理由:

• 24時間365日の取引（従来の先物取引所にはダウンタイムがあります）
• より高いレバレッジ（CMEビットコイン先物=2倍、DeFi=50倍以上）
• 機関投資家のプライバシー（KYC）なし
• 低い手数料
• スマートコントラクトを使用して戦略を自動化するコンポーザビリティ

リスク:

• 規制上の不確実性（CFTCは違法デリバティブに分類される可能性があります）
• スマートコントラクトのリスク（エクスプロイト、バグ）
• 清算のボラティリティ（高レバレッジでのカスケード清算）

セクター6:制度的DeFiの導入

何が起こっているのか:銀行、ヘッジファンド、資産運用会社は、利回り、流動性、取引にDeFiプロトコルを使用しています。

使用ケース:

収穫の生成:

• 機関はステーブルコイン（USDC、USDT）をAave、Compoundに入金します。
• 伝統的なマネーマーケットの0.5%から2%に対して、年利は3%から5%になります。
• ボリューム:機関投資家のDeFi預金で80億ドル以上（推定）

流動性の提供:

• マーケットメーカーはUniswap、Curveに流動性を提供しています。
• 取引手数料を受け取る（取引量の0.3%から1%）
• シタデル、ジャンプトレーディングでDeFi市場を探索する

トークン化された資産取引:

• 機関投資家は、DEX上でトークン化された国債、RWAを売買します。
• 中央集権的な取引所の管理リスクを回避する
• 24/7アクセス

規制の枠組み:

• 多くの人が許可されたDeFi（KYC依存プロトコル）を使用しています
• 例: Aave Arc（機関投資家向け）、Compound Treasury

今なぜTradFiが収束しているのか

理由1:ブロックチェーンが自らを証明する

アップタイムとセキュリティ:

• イーサリアム: 2015年以来99.99%の稼働率
• ビットコイン: 2009年以来99.98%の稼働率
• NYSE（時折停止）、Nasdaq（停止）と比較して、ダウンタイムはゼロです。

決済の効率:

• ブロックチェーン:瞬時に15分
• TradFi:株式にはT+2、国際線には3-5日かかります。
• コスト削減:チェーン上のすべての決済があれば、年間200億ドルから400億ドルになります。

理由2:規制の明確性の出現

アメリカ合衆国:

• SECがビットコインETFを承認（2024年）
• EUのMiCAフレームワーク(2024-2025)は、ステーブルコイン、暗号資産のルールを提供します
• トークン化された証券が法的承認を得る

効果:

• 機関は法的な曖昧さなしに参加できます
• コンプライアンスフレームワークが存在します（KYC、AMLオンチェーン）

理由3:クライアントの要求

リテール:

• 5200万人のアメリカ人が暗号通貨を所有しています(2025年)
• クライアントは従来の証券会社を通じてアクセスを要求しています（Fidelity、Schwabが暗号通貨を提供）

インスティテューショナル:

• ヘッジファンド、ファミリーオフィス、企業は暗号通貨の露出を望んでいます
• 自己保管よりも規制商品（ETF、トークン化債券）を好む

理由4:競争の圧力

フィンテックの破壊:

• Coinbase、Kraken、Binanceが市場シェアを獲得
• TradFiは革新しなければ、暗号通貨ネイティブ企業にクライアントを奪われる可能性があります

収益の機会:

• トークン化、カストディ、取引手数料=数十億ドルの新しい収益
• JPMorganは2030年までに1兆ドル以上の市場機会を推定しています

リスクと課題

リスク1:規制バックラッシュ

懸念する:

• SECは、トークン化された株式、DeFiデリバティブを未登録証券として分類する可能性があります。
• 取り締まりはプロジェクトを一晩で閉鎖する可能性があります

前例:

• SECは、未登録の証券オファリングのためにCoinbaseとBinanceを訴えました
• リップル事件（XRP）が何年もの不確実性を生み出した

リスク2:管理の集中化

皮肉:

• TradFiのブロックチェーン製品はしばしば中央集権化されます(許可されたチェーン、カストディアンは資産を保持します)
• これにより、暗号通貨の核心価値である分散化、自己管理が打ち砕かれます

例えば:

• JPMコインは許可されたネットワーク上で実行されます（承認された機関のみがアクセスできます）
• Black Rock BUIDLは従来の保管が必要です（Coinbase）

批評:

• 「これは暗号通貨ではなく、ブロックチェーンのブランディングが施されたSQLデータベースです。」

リスク3:流動性の細分化

問題:

• イーサリアムのトークン化されたテスラ株とナスダックの実際のテスラ株
• 市場間で流動性を分割する
• 価格の不一致、アービトラージの機会はあるが、非効率性がある

リスク4:スマートコントラクトのリスク

懸念する:

• スマートコントラクトのセキュリティに不慣れなTradFi機関
• 1つのエクスプロイト(ハック、バグ)は数十億ドルを失い、機関の信頼を破壊する可能性があります

前例:

• オイラーファイナンスのハック($197 M,2023)
• 2020年以降、合計100億ドル以上のDeFiエクスプロイトが発生しています。

クリプトネイティブユーザーにとってこれが意味すること

機会1:より多くの流動性、より良い価格

メリット:

• DeFiに流入する機関資本は流動性を改善する
• スプレッドが狭く、DEXの滑りが少ない
• より良い利回り（貸し借りの競争が激化）

機会2:正当性と採用

メリット:

• TradFiの採用=主流の受け入れ
• 「JPMorganがブロックチェーンを使用する場合、それは安全でなければならない」ということで、ノーマルをより簡単にオンボードできます
• 規制の明確化（機関が合理的なルールを求める）

リスク1:集中クリープ

懸念する:

• TradFiは集中型の考え方をもたらします: KYC、許可されたアクセス、検閲
• 機関が支配する場合、DeFiは検閲抵抗を失います

例えば:

• USDC（サークル）はアドレスを凍結できます。
• 機関がこれを要求する場合、DeFiは許可された金融になります

リスク2:規制の捕捉

懸念する:

• 機関は、彼らに有利な規制をロビー活動し、暗号ネイティブプロジェクトに損害を与えています
• 小規模なDeFiプロトコルはコンプライアンスコストを負担できず、シャットダウンします

2026年の予測

予測1: RWAトークン化が500億ドルに達する

ドライバー:

• ブラックロック、フランクリンテンプルトンが提供を拡大
• 不動産、プライベートクレジットのトークン化が加速する
• イールドとブロックチェーンの効率性に対する機関の要求

確率:80パーセント

予測2:大手銀行がパブリックブロックチェーン製品を発売

候補者:

• Goldman Sachsが公開Ethereumの債券をトークン化しました。
• シティのステーブルコインは、機関だけでなく小売店でも利用可能です。

影響:

• パブリックブロックチェーンと許可されたブロックチェーンの検証
• 大量の流動性注入

確率:50パーセント

予測3: DeFiデリバティブ取引高が5兆ドルを超える

ドライバー:

• ハイパーリキッド、dYdXは成長を続けています。
• TradFiトレーダーは、24時間365日のアクセスとより高いレバレッジのために移行します。

確率:70パーセント

予測4:未登録のトークン化証券に対する規制の取り締まり

トリガー:

• SECは、登録なしでトークン化された株式を提供するプラットフォームをターゲットにしています
• シャットダウンする人もいれば、オフショアに移動したり、準拠したりする人もいます

影響:

• 短期的な痛みと長期的な明瞭さ
• 準拠プラットフォーム（tZERO）の利点

確率:65パーセント

結論:征服ではなく収束

TradFiは暗号通貨を「引き継ぐ」わけではありません。選択的に統合し、ブロックチェーンを採用して問題(決済速度、コスト、アクセシビリティ)を解決しながら、価値を重視する場合には中央集権的な制御を維持しています(カストディ、コンプライアンス、アイデンティティ)。

結果:ハイブリッドシステムの出現:

• TradFiは資本、流動性、正当性をもたらします
• DeFiはイノベーション、効率性、アクセシビリティをもたらします
• ユーザーは優先順位に基づいて選択します(親権対利便性、プライバシー対コンプライアンス)

暗号ネイティブビルダーの場合:TradFiのコンバージェンスは、大規模な機会（機関向けインフラストラクチャの構築）とリスク（規制圧力、集中化）を生み出します。

投資家向け:トークン化された資産は、TradFiの安定性と暗号の効率性の両方を提供しますが、カストディ、スマートコントラクト、規制などの新しいリスクをもたらします。

2026年は緊張を解消しません。しかし、TradFiとDeFiが共存する場所と競合する場所を明確にします。そして、その明確さの中で、両方のエコシステムは成長することができます。

500兆ドルの質問:ブロックチェーンはTradFiを変革するのか、それともTradFiがブロックチェーンを取り込むのか?答えはおそらく両方です。

MEXCでTradFiとDeFiにアクセス: トークン化された資産、RWAトークン、DeFiデリバティブを取引しましょう。機関投資家向けの製品と暗号ネイティブのイノベーションを探索しましょう。MEXCの高度なツールを使用して、収束する風景をナビゲートしましょう。

免責事項:このコンテンツは教育および参照目的のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません。デジタル資産投資には高リスクが伴います。慎重に評価し、ご自身の決定に対して全責任を負ってください。