Aster DEXとは何ですか？次世代先物取引プロトコル

Asterというデリバティブプロジェクトが、そのトークンのローンチから数時間後にCZによって言及されたことで、Perp DEX市場は再び熱を帯びています。このプロジェクトは、現在の市場リーダーに挑戦するためのBNB Chainエコシステムの主要なプレイヤーとして位置づけられています。 ハイパーリキッド。

1. Asterとは？

Asterは、主にBNB Chain上に構築された分散型パーペチュアルデリバティブ交換（Perp DEX）であり、YZi Labsによってインキュベートされています。このプロジェクトは2024年末にAstherusとAPX Financeの合併を通じて設立され、現在のトップのデリバティブプラットフォームと競争する次世代のPerp DEXの構築を目指しています。

Aster DEXの使命は、ユーザーの資本効率を最適化するために利回り生成製品を組み合わせて、DeFi体験を簡素化し、強化することです。このプロジェクトは2025年9月17日10:00 UTCにTGEを開催し、ティッカーは ASTERです。数時間後、CZ自身が彼の個人Xアカウントでこのプロジェクトを称賛する投稿をしました。これにより暗号コミュニティから大量の注目を集め、Perp DEXのナラティブを推進し、ASTERの価格を5倍以上上昇させました。

現在、Asterは推定FDVが約121億ドルで、プロトコルのボリュームはわずか1週間で約5320億ドルに達しています—これはハイパーリキッドが達成するのに1年かかったことです。執筆時点で、AsterのTVLは17億ドルを超え、過去30日間の取引量は270億ドルです。

2. Asterの機能と製品

Asterのコア製品はそのPerp DEXです。これに加え、AsterはEarnと利回り生成ステーブルコインUSDFの2つの追加製品を持つ広範なDeFiエコシステムを構築中で、包括的なユーザー体験を創出します。

2.1 Aster Perp DEX

Aster Perp DEXは、BNB Chain、Solana、Ethereum、Arbitrumを含む複数のブロックチェーン間でのパーペチュアル取引に焦点を当てています。プロトコルはチェーン間で流動性を集約し、サードパーティーブリッジの必要性を排除しながら、さまざまな暗号資産をサポートします。

このDEXは、異なるユーザーセグメント向けに設計された2つのモードを提供しています：シンプルモードとプロモード。

• シンプルモード： カジュアルユーザー向けに使いやすいインターフェースを提供し、初期マージンが不要で、最大1001倍のレバレッジを提供します。シンプルモードはMEV保護を統合し、集約オラクル（Pyth、Chainlink、Binance Oracle）を使用し、価格変動が1％を超えた場合に作動するサーキットブレーカー機能を備えています。利益の上限はレバレッジに対して設定されます：500倍で500％のROI、1001倍で300％のROI。
• プロモード： 高度なトレーダー向けに設計されており、リアルタイムデータ、テクニカルチャート、高度なポジション管理ツールを備えたオーダーブック機能が特徴です。また、多チェーン実行をサポートし、非常に競争力のある手数料（0.01％のメイカー/0.035％のテイカー）を提供します。

2.2 Asterスポット

Asterスポットでは、ユーザーがUSDTを使ってトークンを中央集権的取引所のように直接購入できます。現在サポートされている資産は制限されており、BTC、ETH、USD1、ASTERなどが含まれます。

2.3 Aster Earn

Earnを使うことで、ユーザーは資産をステーキングして利回りを生成でき、実質的に遊休資本を受動的な収入源に変えることができます。

サポートされている資産にはasBNB、asCAKE、asBTC、安定コインUSDFが含まれます。

• asBNB、asCAKEなどは流動的なステーキングトークンです。例えば、ユーザーはBNBをステーキングしてasBNBを受け取ることができ、その後さらにステーキングして利回りを得るか、他のDeFi戦略で使用することができます。

2.4 USDF

USDFはAsterの利回り生成ステーブルコインで、USDTと1対1のペッグが設定されています。伝統的なステーブルコインが単に価値を保存または流動性を提供するのに対し、USDFは資本効率を考慮して設計されています：その発行を支える担保は利回りを生成し続けます。

利回りを得るために、USDFはその1:1ペッグを維持しながら、 USDTに対して、USDFはデルタニュートラル戦略を実施し、3つの要素を組み合わせます：

• 担保化： ユーザーはUSDTやBNBのような暗号資産をデポジットしてUSDFをミントする必要があり、これらは担保としてロックされます。
• デルタニュートラル戦略： 価格変動リスクを最小限に抑えるために、Asterはデルタニュートラルポジションを展開し、ペッグの安定性を保ちながらアービトラージおよび資金調達の機会を捉えます。
• 利回り生成： 担保はさらに以下の方法で使用されることができます：
  • DeFiプロトコルでの貸出またはステーキング。
  • Perp DEXでのポジティブな資金調達レートの獲得（例：資金がポジティブな場合にショート）。

この構造により、USDFは最大15％のAPYを提供しながら、安定したドルペッグ資産として機能します。

2.5 Asterチェーン

Asterはまた、ユーザーのプライバシーとオンチェーンの透明性をバランスさせる独自のブロックチェーン—Asterチェーンを開発中です。現在テストネットで招待制で、Asterチェーンは実行意図と実行を分離するユニークなデザインを導入しています：

• すべてのトランザクションは透明性のためにオンチェーンで公開記録されます。
• トランザクションの詳細は、ゼロ知識証明を使用してオフチェーンで暗号化され、検証されます。

このアプローチは、敏感なトレーダー情報を保護し、ハイパーリキッドのようなプラットフォームで一般的な問題であるオーダースナイピングのリスクを減少させます。

3. トークノミクス

3.1 $ASTERトークン情報

• 名称：Aster
• シンボル：ASTER
• チェーン：BNB Chain
• 総供給量：80億トークン
• 契約：0x000Ae314E2A2172a039B26378814C252734f556A

$ASTERはすでに MEXC取引所に上場されています。これはそれをサポートする最初のCEXです。

3.2 トークン配分

• エアドロップ – 53.5%：TGEで8.8%がロック解除され、残りは80ヶ月間でバスティングされます。
• エコシステム＆コミュニティ – 30%：20ヶ月間でリニアバスティング。
• 財務 – 7%：ガバナンス承認使用まで完全にロックされています。
• チーム – 5%：1年のクリフ後、40ヶ月間でリニアバスティング。
• 流動性＆リスティング – 4.5%：TGEで完全にロック解除されます。

さらに、Asterはプラットフォームの収益の一部を使用して市場からASTERを買い戻します。

3.3 トークンユーティリティ

ASTERは以下に使用できます：

• コミュニティとユーザーへの報酬。
• 利回りを得るためのステーキング。
• プラットフォームのガバナンス。

4. チーム、投資家、およびパートナー

4.1 プロジェクトチーム

Asterはそのコア開発チームに関する詳細情報を公に開示していませんが、プロジェクトの戦略的動きと製品の質は、DeFiおよびデリバティブ取引に深い専門知識を持つチームによって構築されていることを示唆しています。

4.2 投資家

Aster（以前のAstherus）は、Y清Labsによってそのインキュベーションプログラムシーズン7に選ばれ、技術的な可能性とビジネスモデルの両方が検証されています。

4.3 パートナー

• Ceffu： Ceffuは、Aster Earnのための安全な資産保管サービスを提供します。この提携により、CeDeFi戦略に関与するユーザー資金の安全性が最大限に確保されます。
• オラクル： AsterはPyth Network、Chainlink、Binance Oracleの3つの主要なオラクルプロバイダーから価格フィードを統合しています。マルチオラクル統合は、正確性、透明性、そしてオンチェーン取引における価格操作からの強力な保護を保証します。
• マルチチェーン展開： Asterはすでに主要なブロックチェーンで製品を展開しています：
  • BNB Chain（ネイティブチェーン）
  • Arbitrum（リーディングEthereumレイヤー2）近い将来にEthereumとSolanaへの拡大が計画されており、強力なマルチチェーンビジョンを強調しています。

5. ロードマップ

Asterのロードマップは、Perp DEXから完全なDeFiエコシステムへと進化する野心を示しており、デリバティブ取引に最適化された独自のLayer-1に至ります。

• 2024年第4四半期 – AstherusとAPX Financeの合併 Astherusからの利回り重視の製品とAPXのPerp取引の専門知識を組み合わせてAsterを形成します。
• 2025年第1四半期 – BNB ChainでのAsterEXシンプル＆プロのローンチ
  • シンプルモード：1001倍のレバレッジでのオンチェーン取引、マージン不要、マルチオラクルサポート、シンプルなUX。
  • プロモード：オーダーブックモデル、低手数料、高度なリスクツール。
• 2025年第2四半期 – Arbitrum統合＆Spectra報酬プログラムの開始
  • 手数料の削減と迅速な決済のためにArbitrumへ拡大。
  • Spectra報酬プログラム：
    • Earnおよびステーキングユーザー向けのAuポイント。
    • Perpトレーダー向けのRhポイント。
  • 将来の$ASTエアドロップを蓄積するために設計されています。
• 2025年第3四半期 – ASTトークンのローンチ＆Ethereum/Solanaの拡大
  • 手数料、ステーキング、ガバナンス、エアドロップ用のネイティブASTトークンのローンチ。
  • より広い流動性アクセスのためにEthereumとSolanaへの展開。
• 2025年第4四半期 – AsterLayer（Layer-1）のローンチ
  • デリバティブと利回りに最適化された専用ブロックチェーン。
  • スケーラビリティとセキュリティのためのzk-proof統合。
  • 透明性とスムーズなオンチェーンUXのためのネイティブブロックエクスプローラー。

6. 競合他社

• ハイパーリキッド: 高速度なオーダーブックと強力なプロトレーダーUXを持つオンチェーンPerp DEXのボリュームで市場リーダー。唯一のチェーンに依存している点が弱点であり、Asterにはマルチチェーンの機会が開かれています。
• GMX: 2022年から2023年にかけてそのGLPプールモデルと魅力的なLP利回りで支配的でしたが、ボラティリティはLPリスクを露呈し利回りを減少させました。Asterは、より持続可能な流動性メカニズムを提供することでGMXを上回るチャンスがあります。
• アヴァンティス： 小売トレーダー向けの強力なUX/UIを持つ新しい波のPerp DEXを表しています。流動性の深さには欠けるが、そのアクセス性はユーザー体験のハードルを高めており、Asterがシンプルさで競うか、プロトレーダー向けに特化するかを決断する圧力をかけています。
• オーダリー: 複数のアプリにPerp流動性を供給するインフラ層として機能しています。このB2Bモデルは急速にスケールし、多くのフロントエンドに埋め込まれます。AsterはB2C専用のままだとシェアを失う危険があるため、B2C+B2Bのデュアル戦略がより現実的です。
• シンフーt機能： 許可なしのPerp上場に焦点を当てており、誰でもデリバティブ市場を作成できるようにします。これにより製品の急速な成長が促進されますが、流動性が薄れるリスクや低品質な資産が増えるリスクがあります。Asterは高品質なPerpペアをキュレーションすることで差別化できます。
• エヴォ: Ethereumを起源とし、オプションとパーペチュアルをブレンドし、プロフェッショナルトレーダーをターゲットにしています。洗練は強いですが、その複雑さは小売を遠ざける可能性があります。Asterはアクセスしやすく、かつ高度な中間をキャッチできるかもしれません。

7. 結論

Asterは、単に取引インフラストラクチャだけでなく、Earn製品と利回りを生成する 安定コインを統合することで、Perp DEXの分野で本格的な挑戦者として浮上しています。AstherusとAPX Financeの強みを活かしながら、自らのLayer-1を構築することで、Asterは単なる取引所としてだけでなく、次世代のDeFiエコシステムとしての位置を確保しています。

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